Предложение вложиться в DeepSeek теперь можно найти не только в официальных реестрах, но и в частных предложениях посредников, создавших вокруг китайского ИИ-гиганта негласную биржу. Согласно данным Financial Times, ажиотаж вокруг стоимости компании спровоцировал появление теневого сегмента инвестиций, где сторонние агенты перепродают доступ к активам стартапа через специализированные фонды, забирая за свои услуги внушительный процент.
На текущий момент рыночная оценка DeepSeek достигла отметку в 71 миллиард долларов. Спрос на участие в капитале компании остается колоссальным, даже несмотря на крайне жесткие параметры сделок: вложенные средства замораживаются минимум на пять лет, а у инвесторов полностью отсутствует право голоса в управлении.
История с привлечением капитала осложнилась еще в июле, когда DeepSeek временно прекратила переговоры. Причиной послужила утечка аудиозаписи закрытого совещания, на которой основатель компании Лян Вэньфэн сделал резонансные заявления. После этого инцидента Лян перешел к режиму сверхстрогой проверки контрагентов. Сегодня руководитель лично анализирует структуру каждого входящего фонда, стремясь отследить конечных бенефициаров и не допустить появления в списке акционеров скрытых или нежелательных лиц.
В условиях этой закрытости возникла схема с использованием специальных структур (SPV). Те, кто уже владеет долями, создают под эти цели обособленные инструменты для перепродажи прав на участие. Зачастую цепочка посредников становится слишком длинной, и на каждом этапе «срезается» часть прибыли.
Примеры из практики демонстрируют масштаб происходящего. Один из гонконгских инвесторов сообщил журналистам FT, что ему поступило сразу восемь различных предложений по входе в DeepSeek через подобные SPV. В одном случае комиссия на первом уровне составила 6%, а на втором — 8%, при этом минимальный порог входа составлял 10 миллионов юаней (около 1,5 миллиона долларов). Традиционно такие структуры работают по модели 2% за вход и 20% от дохода, однако сейчас рынок демонстрирует аномалии: встречаются предложения с комиссией выше 15%, где посредники претендуют на 40% прибыли. Один из участников рынка охарактеризовал текущую ситуацию как:
«по меньшей мере хаотичную», отметив, что новые варианты вложений приходят к нему практически ежедневно.
Фон для такого безумия служит ожидание масштабного выхода на биржу. Как ранее сообщал Bloomberg, DeepSeek готовится к IPO, которое может состояться в конце 2026-го или начале 2027 года, а листинг на материковом Китае возможен в течение 2027 года. Напомним, что в первом раунде финансирования, завершившемся в июне, компания привлекла 7 миллиардов долларов, из которых около 3 миллиардов обеспечил сам Лян Вэньфэн. В число ключевых партнеров также вошли такие гиганты, как Tencent, JD.com, NetEase, CATL и государственный фонд развития ИИ в Китае.
Финансовые показатели компании также подстегивают интерес. В августе регулярная годовая выручка DeepSeek приблизилась к 500 миллионам долларов. При этом темпы расширения инфраструктуры поражают: с начала текущего года затраты на ИИ-ресурсы составили 1,6 миллиарда долларов, что почти в десять раз превышает расходы за весь прошлый год. Именно перспектива скорого IPO заставляет инвесторов соглашаться на самые агрессивные условия посредников.
