Будущее Национальной системы платежных карт (НСПК) может стать одним из самых обсуждаемых финансовых событий ближайших лет. Речь идет не просто о смене структуры собственности, а о потенциальной сверхприбыли для государства. По мнению Владимира Комлева, возглавлявшего НСПК с момента ее создания в 2014 году и до конца 2023-го, рыночная цена компании может достигать нескольких сотен миллиардов рублей.
В центре дискуссии — амбициозный план Эльвиры Набиуллиной. Глава Банка России еще в июле намекнула, что регулятор рассматривает вариант акционирования системы, то есть вывода части акций на открытый рынок. Чтобы потенциальные инвесторы понимали масштаб предложения, ЦБ намерен провести полноценную оценку рыночной стоимости платежного гиганта.
Для самого регулятора такая сделка может стать уникальным шансом на колоссальную окупаемость. Комлев предполагает, что продажа доли позволит Центробанку зафиксировать прибыль, многократно превышающую первоначальные затраты. Его прогноз звучит впечатляюще: коэффициент капитализации вложений, сделанных в 2014 году, может составить х100.
Это отличный актив. Средства, полученные от продажи части акций, Банк России сможет направить напрямую в бюджет.
Хотя НСПК держит свои финансовые показатели в секрете, косвенные данные говорят о мощном росте. Согласно отчетности регулятора, в 2025 году доход Банка России от участия в капитале платежной системы достиг 46,6 млрд рублей, что в три раза превышает показатели 2024 года. Это особенно значимо на фоне общей финансовой ситуации регулятора: по итогам 2025 года ЦБ завершил деятельность с убытком в 185 млрд рублей, из-за чего не имел возможности направлять средства в бюджет.
Однако «распродажа» не будет произвольной. Законодательство жестко ограничивает возможности маневра: Банк России обязан сохранить за собой контрольный пакет (50% плюс одна акция), а любому новому игроку или группе связанных лиц запрещено приобретать более 5% акций. О том, когда именно может произойти исторический момент, интригует Алла Бакина, глава департамента национальной платежной системы ЦБ: она допускает, что сделка может финализироваться не ранее 2027 года.
Рынок явно не останется в стороне. По мнению Комлева, у крупных игроков есть прямой финансовый интерес в покупке доли в такой системе. И хотя влиять на вектор развития компании новым акционерам будет непросто, эксперт не исключает возможности масштабной трансформации — так называемого «стратегического апгрейда» до версии «НСПК 2.0».
Опубликовано: 24 июля 2026, 04:46 | Время чтения: 1 мин | Теги: нспк, центробанк, стоимость, инвестиции, набиуллина
