Финансовый ландшафт в России начал демонстрировать признаки перемен. На прошедшем 24 июля заседании совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 14% годовых. Это стало уже десятым подряд шагом по смягчению денежно-кредитной политики.
Для рынка облигаций это решение стало глотком свежего воздуха. После июньского заседания, когда регулятор проявил неожиданную осторожность (снизив ставку всего на 25 б.п. вместо ожидаемых 50 б.п.), инвесторы охватила паника, спровоцировавшая мощную волну распродаж. Индекс государственных облигаций RGBI тогда стремительно летел вниз, коснувшись 20 июля минимума за целый год — 110,39 пункта. Однако текущий позитив и временная пауза Минфина в проведении аукционов ОФЗ помогли рынку стабилизироваться. К концу июля индекс RGBI поднялся до 115,22 пункта, а его доходность закрепилась на уровне 15,26%.
Но главный вопрос, который сегодня стоит перед каждым вкладчиком: где деньги работают эффективнее?
Битва стратегий: депозиты против долгового рынка
Давайте посмотрим на цифры. Банковские вклады сейчас выглядят привлекательно, но их рост замедлился. По данным ЦБ, в конце июля средняя максимальная ставка в топ-1му крупнейших банков составила 12,85% годовых. Если разбирать по срокам, то картина следующая: на три месяца можно рассчитывать на 13,46%, на полгода — на 13,25%, а годовые депозиты приносят около 12,25%. Конечно, по сравнению с июлем наблюдается небольшой рост (до 0,25 п.п. на длинных сроках), но динамика не впечатляет.
Облигации же в этом соревновании пока удерживают преимущество. Кривая доходности ОФЗ демонстрирует четкую зависимость: чем дольше вы готовы «заморозить» деньги, тем выше процент. Бумаги со сроком до года предлагают 13,35–13,63% годовых. Двухлетние и трехлетние выпуски уже перешагнули порог в 14,5% и 15% соответственно. Если же смотреть на горизонт от пяти лет, доходность может достигать 15, марки 15,95%. При этом в корпоративном секторе индекс RUCBCPNS к концу июля вернулся к отметке 100 пунктов, а средняя доходность по нему составила внушительные 15,85%.
Мнение экспертов: как не прогадать?
Доходность выше 13–14% сейчас доступна практически везде, — поясняет Бородалонов. — Но помните: повышенный процент по корпоративным бумагам — это всегда плата за риск.
Владимир Малиновский из «Росгосстрах Жизнь» добавляет, что банки могут конкурировать с облигациями только на очень коротких дистанциях (до полугода). На длинных сроках облигации выигрывают вчистую. Он также рекомендует обратить внимание на «флоатеры» — бумаги с плавающей ставкой, которые сейчас могут приносить премию к ключевой ставке на уровне 1<1,5–2%.
Для тех, кто готов к умеренной волатильности ради фиксации высокой ставки на годы вперед, идеальным вариантом станет портфель из качественных бумаг со сроком 2–4 года. Об этом говорит портфельный управляющий УК «Первая» Владислав Данилов. А если вы ищете конкретные названия, аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский советует присмотреться к ОФЗ серий 26245, 26250 и 26254, а в корпоративном секторе — к РЖД и «Атомэнергопрому».
При этом важно помнить о ликвидности. Иван Таскин из «Вектор Капитал» предупреждает: при очень крупных суммах (от 10 млн рублей) может быть сложно быстро выйти из сделки без потери в цене, поэтому фокус стоит держать на самых качественных эмитентах.
**Рейтинг: 1
10 надежных бумаг, которые могут обойти ваш депозит**
Мы отобрали десять выпусков с высоким кредитным рейтингом (не ниже АА), чья доходность на конец июля демонстрировала показатели выше банковских вкладов.
«Почта России» (выпуск БО-001P-05)
Доходность: 17,32%. Рейтинг: АКРА AA. Погашение: апрель 2028.ПГК (выпуск 003P-01)
Доходность: 16,62%. Ежемесячный купон. Рейтинг: НКР AA+. Погашение: сентябрь 2028.Авто Финанс Банк (выпуск БО-001P-19)
Доходность: 16,06%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AA. Погашение: июнь 2029.«Славнефть» (выпуск 001P-02)
Доходность: 15,70%. Рейтинг: АКРА AA. Погашение: март 2029.ФПК (выпуск 002Р-01)
Доходность: 15,65%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AA+. Погашение: июнь 2028.Банк ПСБ (выпуск 004Р-02)
Доходность: 15,51%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AAA. Погашение: март 2029.МТС (выпуск 001Р-28)
Доходность: 15,37%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AAA. Погашение: январь 2028.РЖД (выпуск 001P-14R)
Доходность: 15,34%. Рейтинг: АКРА AAA. Погашение: май 2029.«Атомэнергопром» (выпуск 001P-12)
Доходность: 15,30%. Рейтинг: АКРА AAA. Погашение: май 2029.«ФосАгро» (выпуск БО-02-06)
Доходность: 15,16%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AAA. Погашение: апрель 2021.
Данный материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Опубликовано: 1 августа 2026, 06:48 | Время чтения: 3 мин | Теги: банк россии, ключевая ставка, облигации, денежно-кредитная политика, инвесторы
