Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2026 года столкнулся с беспрецедентной трансформацией. Согласно свежему августовскому бюллетеню агентства AK&M «Рынок слияний и поглощений», ключевым драйвером изменений стали не классические коммерческие переговоры, а судебные решения. Судебные изъятия активов в пользу государства достигли рекордных $10,16 млрд, что составляет внушительные 42,2% от общего денежного объема всех сделок на рынке.
Цифры говорят сами за себя: объем транзакций, совершенных по решению суда, вырос в 2-кратном размере по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда сумма десяти сделок составила лишь $3,95 млрд. Если взглянуть на ретроспективу, масштаб экспансии государства становится еще очевиднее. В 2025 году в госсобственность перешло 24 актива на $11,03 млрд, тогда как в 2024-м речь шла всего о десяти частных бизнесах стоимостью $3,89 млрд.
Главным «локомотивом» этого процесса стал аграрный сектор. В первом полугодии 2026 года в сельском хозяйстве было национализировано пять крупных активов на общую сумму $9,5 млрд, что сделало отрасль безусловным лидером по объему возвращенных государству ресурсов. Безусловным рекордсменом стал кейс холдинга «Русагро» Вадима Мошковича. Судебная оценка этого актива составила колоссальные $7,ло7 млрд. В конце мая управление холдингом перешло к структуре Россельхозбанка — ООО «РСХБ Финанс». Эксперты AK&M подчеркивают: именно эта сделка, ставшая крупнейшей в истории наблюдений, обеспечила резкий скачок показателей национализации в текущем году.
В списке крупнейших изъятий также фигурирует зернопроизводитель и трейдер «Краснодарзернопродукт», чьи активы были оценены в $1,05 млрд. Замыкает тройку лидеров группа мурманских рыболовецких компаний, включая АО «Мурмансельдь 2», ООО «Рыболовецкий колхоз «Заря» и ООО «Компания «Андромеда». По данным Генпрокуратуры, выступающей истцом в этих делах, совокупная стоимость этих морских активов составила $606,4 млн.
При этом в других секторах ситуация менее масштабна: в строительстве, девелопменте и сфере услуг зафиксировано лишь по два случая национализации, а в прочих отраслях — единичные эпизоды. Стоит отметить, что некоторые из ранее изъятых активов уже успели сменить владельцев на коммерческой основе. Яркий пример — аэропорт Домодедово, который в первом полугодии 2026 года был приобретен структурами Международного аэропорта Шереметьево за $873,2 млн.
Если рассматривать рынок M&A в целом, то за первые шесть месяцев 2026 года было проведено 181 сделка на общую сумму $24,07 млрд. Несмотря на то, что общая стоимость активов, сменивших собственников, подскочила на 31,6% относительно прошлого года, количество самих сделок снизилось на 8,ло6%. В рублевом эквиваленте рынок также демонстрирует рост: объем сделок увеличился с 1,523 трлн до 1,795 трлн рублей.
Интересно наблюдать за динамикой средних цен. Если исключить из статистики гигантов, средняя стоимость сделки выросла на 17,2%, достигнув $79,1 млн. Однако аналитики AK&M предупреждают: высокая цена — не всегда признак рыночного здоровья.
Ранее национализированные компании уходят по более низкой цене, а коммерческие сделки усложнены ключевой ставкой Банка России.
Хотя ЦБ и начал цикл снижения ставки (с 16% до 14% с начала года), давление на рынок сохраняется.
Параллельно с этим меняются и стратегии российских инвесторов. Наблюдается активизация покупок за рубежом через иностранные подразделения, отсоединенные от материнских компаний. В первом полугодии 2026 года было зафиксировано пять таких сделок на $1,2 млрд, что вдвое превышает результат прошлого года.
Небольшой рост заметен и в сегменте выхода иностранного капитала из России. Доля таких сделок в общем числе выросла до 6% (11 транзакций на $1,03 млрд). Основным драйвером здесь выступил долгожданный уход «Ситибанка». Несмотря на обязательный дисконт, сделка по выкупу 100% российской дочерней структуры Citigroup компанией «Ренессанс Капитал» в феврале 2026 года оценивается в внушительные $520,9 млн.
